Пресс-центр

Октябрь 14, 2020

Обратный выкуп акций. Объяснение Дмитрия Балакина для читателей журнала "Оценка Инвестиций"

Что такое обратный выкуп акций?

Прежде всего раскроем понятие «Байбэк» (buyback) это выкуп компанией своих акций напрямую у акционеров или на бирже.

Компания, накопившая достаточно денег, может инвестировать их в новые проекты, поглотить конкурента или увеличить дивиденды.

Байбэк обычно проводится:

для поддержания котировок в отсутствии позитива на рынках;
для увеличения дивидендов на одну акцию;
для предотвращения поглощения владельца контрольного пакета;
в редких случаях для поощрения топ-менеджеров компании либо заработка на курсовой разнице.
Представителями данной категории за последние годы являются: Лукойл, МТС, Лента, АФК Система, Роснефть, Магнит (как видим, большинство - «голубые фишки»)

Стандартная схема проведения buyback выглядит следующим образом:

Совет директоров принимает решение о начале байбэка.
Вместе с оценщиком определяется цена выкупа.
На сайте компании выходит пресс-релиз со сроками и объемами проведения программы.
Компания выходит на биржу, выставляя заявки на покупку. О каждой отдельной заявке сообщать не обязательно.
Эмитент может выкупить акции напрямую у акционеров по типу «голландского» аукциона: выкуп в течение нескольких недель по фиксированной цене, которая всегда выше рыночной. Для продажи акционеры должны оставить заявку.

Разумеется, подобные новости рынок чаще всего встречает позитивно: эмитент выкупает акции по рыночной цене или по цене выше рыночной, повышая спрос на свои бумаги. К тому же такой шаг показывает, что компания уверена в своих результатах и считает свои бумаги недооцененными. Это повышает доверие и интерес к активу, поэтому обычно во время байбэка акции растут.


Источник

К списку статей