Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• Инфляция в России с 18 по 24 июня составила 0,22% против 0,17% неделей ранее.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 24 июня составила 8,61% против 8,46% на 10 июня 2024 года.
• Ввиду явного ускорения инфляции и твердого намерения ЦБ бороться с ростом инфляции с помощью жесткой денежно-кредитной политики в общем и высокой ключевой ставки в частности базовым сценарием на заседание Совета директоров Банка России 26 июля 2024 года является повышение ключевой ставки. Вполне возможно достаточно высокое повышение вплоть до 18%. Цикл снижения ключевой ставки по базовому сценарию переносится на 2025 год.
  

Рынка облигаций

• 21 июня «Альфа-Банк» разместил бессрочные «замещающие» облигации на $209,8 млн. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также еврооблигациями ALFA BOND ISSUANCE PLC (ISIN XS1760786340)
• 21 июня МКБ разместил «замещающие» бессрочные облигации на $137 млн. Параметры выпуска совпадают с находящимися в обращении бессрочными еврооблигациями объемом $700 млн. (ISIN XS1601094755).
• 24 июня «НЛМК» разместил «замещающие» облигации на $139,3 млн. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась еврооблигациями Steel Funding D.A.C. (ISIN XS1577953174) с погашением 21 сентября 2024 года, права на которые учитываются российскими депозитариями.
• 26 июня «Сибур» разместил «замещающие» облигации на $309,3 млн. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась еврооблигациями SIBUR Securities DAC (ISIN XS2199713384) с погашением 8 июля 2025 года.
• 27 июня МКБ разместил «замещающие» облигации на $78 млн. Параметры выпуска облигаций объемом $440 млн. совпадают с находящимися в обращении еврооблигациями c погашением 5 октября 2027 года (ISIN XS1589106910).
• «АЛРОСА» 26 июня начала замещение еврооблигаций. Выпуск еврооблигаций объемом $500 млн. со сроком погашения 25 июня 2027 года (ISIN XS2010030919) компания разместила в 2020 году по ставке 3,10% годовых. Книга заявок открыта до 15:00 04 июля 2024 года.
• Вчера 26 июня Минфин разместил ОФЗ выпуска 29025 с переменным купоном на 45,3 млрд рублей при спросе в 261,9 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 97,0000% от номинала, средневзвешенная цена - 97,0441% от номинала.
• Вчера 26 июня Минфин разместил ОФЗ выпуска 26244 с фиксированным купоном на 15,9 млрд рублей при спросе в 45,3 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 82,0100% от номинала, средневзвешенная цена - 82,0101% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 15,34% годовых, по средневзвешенной цене - 15,34% годовых.
• 25 июня «Кузина» выплатила купон по облигациям серии БО-П02 в рамках техдефолта. По условиям займа, выплата купонного дохода в размере 13,56 руб. на одну бумагу должна была состояться 18 июня 2024 года.

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 18 б.п.;
• 6 месяцев на 18 б.п.;
• 1 год на 20 б.п.;
• 3 года на 27 б.п.;
• 5 лет на 31 б.п.;
• 7 лет на 32 б.п.;
• 10 лет на 34 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y снизилась за неделю на 2 б.п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y снизилась за неделю на 40 б. п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 16,56% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 15,10% годовых

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ого эшелона выросла на 46 б.п. до 16,80%;
• 2-ого эшелона выросла на 2 б.п. до 18,56%;
• 3-его эшелона снизилась на 26 б.п. до 23,58%;
• ВДО снизилась на 23 б.п. до 23,33%.

• Спрэд 1-ого эшелона расширился на 44 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона расширился на 35 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона сузился на 27 б.п.;
• Спрэд ВДО сузился на 44 б.п.

Топ-5 корп. и субфед. облигаций по объёму торгов за неделю 20 – 26 июня

Инвестиционные идеи

На рынке облигаций в связи с продлением периода высокой ключевой ставки и ее весьма вероятным повышением га ближайшем заседании Совета директоров ЦБ размещаются почти исключительно флоатеры.

В такой ситуации для консервативного инвестора на первый план выходят облигации с защитными свойствами.

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения