Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• 21 июля Банк России повысил ключевую ставку сразу на 100 б.п. до 8,5%, в то время как большинство аналитиков на рынке ожидали повышения на 50 б.п. При этом Банк России не исключил дальнейшего повышения ставки в связи с увеличившимися проинфляционными рисками. Нынешнего повышения ключевой ставки ЦБ РФ может быть достаточно, но более вероятно, что потребуется дополнительное ужесточение, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
•  ЦБ РФ считает, что повышение ключевой ставки не создает рисков для заимствований Минфина.
• За неделю с 18 по 24 июля инфляция по данным Росстата составила 0,23% против 0,18% неделей ранее. Годовая инфляция по оценке Минэкономразвития на 24 июля составила 4,19% против 3,86% неделей ранее. Инфляционное давление теперь формируют не только товары с импортной компонентой (электроника, автомобили, медикаменты), но и продовольствие (мясо, макароны, крупы, консервы, молоко).
• Внешний долг к ВВП России обновил исторический минимум, упав до 15%..
  

Рынка облигаций

• Госдума приняла закон, который предусматривает возможность замещения суверенных валютных еврооблигаций РФ гособлигациями с аналогичными основными параметрами.
• Госдума приняла закон, уточняющий особенности налогообложения НДФЛ при обмене облигаций иностранных организаций (еврооблигаций) на замещающие облигации российских организаций. Согласно закону, при обмене облигаций иностранных организаций (еврооблигаций) на замещающие облигации российских организаций налоговая база определяться не будет. А при реализации или погашении полученных таким образом замещающих облигаций расходами будут признаваться и учитываться документально подтвержденные расходы на приобретение еврооблигаций, которыми налогоплательщик владел до их замещения. Эти нормы смогут применять держатели еврооблигаций, если они принадлежали им на праве собственности или ином вещном праве по состоянию на 1 марта 2022 года.
• «МаксимаТелеком» выкупил по оферте облигации серии БО-П01 на 1,5 млрд рублей.
• «МОЭК» выкупила по оферте облигации серии 001P-04 на 4 млрд рублей.
• «ТрансФин-М» выставил оферты по приобретению облигаций серий 001Р-06 и БО-41, говорится в сообщениях компании. Период предъявления - с 4 по 10 августа 2023 года. Дата приобретения - 11 августа 2023 года. Количество выкупаемых бумаг серии 001Р-06 - до 4 214 000 штук, серии БО-41 - до 559 783 штук. Цена приобретения - 100% от номинальной стоимости. Агент по приобретению - Совкомбанк.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 29024 на 103 млрд рублей при спросе в 206,6 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 95,9960% от номинала, средневзвешенная цена - 96,0020% от номинала.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26243 на 11,6 млрд рублей при спросе в 20 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 92,5348% от номинала, средневзвешенная цена - 92,6407% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 11,11% годовых, по средневзвешенной цене - 11,10% годовых.
• «Газпромбанк» 28 июля начнет размещение дополнительного выпуска №4 биржевых облигаций серии 001Р-26Р на 1 млрд рублей.

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 21 б.п.;
• 6 месяцев на 25 б.п.;
• 1 год на 30 б.п.;
• 3 года на 33 б.п.;
• 5 лет на 23 б.п.;
• 7 лет на 12 б.п.;
• 10 лет не изменилась.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 14 б.п..
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y снизилась за неделю на 3 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 8,40% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 11,19% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества изменилась следующим образом:

• 1-ый эшелон выросла на 6 б.п. до 9,70%;
• 2-ой эшелон снизилась на 12 б.п. до 11,11%;
• 3-ий эшелон снизилась на 19 б.п. до 12,24%;
• ВДО на 17 б.п. до 13,35%.

• Спрэд 1-ого эшелона расширился на 12 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона сузился на 5 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона сузился на 14 б.п.;
• Спрэд ВДО сузился на 23 б.п.
  

Топ-5 корпоративных и субфедеральных облигаций по объёму торгов за неделю 20 - 26 июля

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения