Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• Инфляция в России с 17-ого по 23-ое сентября составила 0,06% против 0,1% неделей ранее. Замедление инфляции произошло за счет снижения цен на авиабилеты и ряд продовольственных товаров.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 23 сентября составила 8,59% против 8,74% на 16-ое сентября 2024 года.
• Стабильные компоненты инфляции и потребительский спрос остаются на высоком уровне.
• Кредитование в августе показало признаки восстановления, несмотря на ужесточение ДКП.
• В июле по сравнению с июнем произошло ускорение роста реальных зарплат.
• Объем заимствований для покрытия дефицита бюджета РФ в 2025 году составит 4,8 трлн рублей. Государственный долг вырастет с 15% ВВП в 2023 году до 18% ВВП по итогам 2027 года.
• Следующее заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке пройдет 25 октября. Вероятнее всего на этом заседании ключевая ставка будет повышена еще на 100 б.п.
  

Рынка облигаций

• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26247 (ОФЗ-ПД) на 12,2 млрд рублей при спросе в 45,3 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 79,4196% от номинала, средневзвешенная цена - 79,4207% от номинала.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 29025 (ОФЗ-ПК) на 30,6 млрд рублей при спросе в 154,9 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 94,2600% от номинала, средневзвешенная цена - 94,3048% от номинала.
• «Альфа-Банк» планирует разместить допвыпуск замещающих облигаций серии ЗО-500. Планируемый объем доразмещения $110,605 млн. Общий объем выпуска по номинальной стоимости составляет $500 млн. Облигации без установленного срока погашения. В текущем году банк разместил облигации выпуска на $209,824 млн. по номинальной стоимости, что составляет 41,96% от общего объема займа. Условия по замещающим облигациям идетичны условиям по евробонду с ISIN XS1760786340.
• «Роснефть» выкупила по оферте облигации серии 002Р-12 на 10,4 млрд юаней.
• «ГТЛК» выкупила по оферте облигации серии 002Р-01 на 9,1 млрд рублей.

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца выросла на 6 б.п.;
• 6 месяцев выросла на 4 б.п.;
• 1 год выросла на 1 б.п.;
• 3 года снизилась на 2 б.п.;
• 5 лет снизилась на 2 б.п.;
• 7 лет снизилась на 4 б.п.;
• 10 лет снизилась на 8 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 4 б.п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y снизилась за неделю на 7 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 18,72% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 15,79% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ого эшелона выросла на 16 б.п. до 18,47%;
• 2-ого эшелона выросла на 16 б.п. до 21,11%;
• 3-его эшелона снизилась на 17 б.п. до 27,17%;
• ВДО выросла на 3 б.п. до 26,67%.

• Спрэд 1-ого эшелона сузился на 55 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона сузился на 47 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона сузился на 23 б.п.;
• Спрэд ВДО расширился на 4 б.п.

Топ-5 корп. и субфед. облигаций по объёму торгов за 19 - 25 сентября

Инвестиционные идеи

На рынке облигаций в связи с продлением периода высокой ключевой ставки и ее возможным повышением на ближайшем заседании Совета директоров ЦБ размещаются почти исключительно флоатеры.

В такой ситуации для консервативного инвестора на первый план выходят облигации с защитными свойствами.

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения