Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• Инфляция в России с 16 по 22 июля составила 0,11%, в точности повторив своё значение неделей ранее.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 22 июля составила 9,18% против 9,21% на 15 июля 2024 года.
• Ввиду твердого намерения ЦБ бороться с ростом инфляции с помощью жесткой денежно-кредитной политики в общем и высокой ключевой ставки в частности базовым сценарием на заседание Совета директоров Банка России 26 июля 2024 года является повышение ключевой ставки. Вполне возможно достаточно высокое повышение вплоть до 18%. Цикл снижения ключевой ставки по базовому сценарию переносится на 2025 год.
  

Рынка облигаций

• Аукцион по размещению ОФЗ 26248 с постоянным купонным доходом признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 29025 с переменным купонным доходом на 46,5 млрд рублей при спросе в 219,7 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 96,2100% от номинала, средневзвешенная цена - 96,2414% от номинала В целом размещения ОФЗ даже с переменным купонным доходом при текущих уровнях ставок идут с большим скрипом.
• «КАМАЗ» выкупил по оферте облигации серии БО-П10 на 6 млрд рублей.
• «Биннофарм Групп» выкупил по оферте облигации серии 001P-02 на 2,5 млрд рублей.
• «Россельхозбанк» досрочно погасил облигации серий 24, 25 и 26, каждая серия объемом 10 млрд рублей.

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца выросла на 163 б.п.;
• 6 месяцев выросла на 100 б.п.;
• 1 год выросла на 23 б.п.;
• 3 года снизилась на 43 б.п.;
• 5 лет снизилась на 46 б.п.;
• 7 лет снизилась на 47 б.п.;
• 10 лет снизилась на 47 б.п.

• •YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 36 б.п.
• •YTM ОФЗ с дюрацией 10Y снизилась за неделю на 47 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 16,84% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 15,47% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ого эшелона снизилась на 20 б.п. до 16,97%;
• 2-ого эшелона выросла на 8 б.п. до 18,97%;
• 3-его эшелона снизилась на 32 б.п. до 23,73%;
• ВДО выросла на 12 б.п. до 23,80%.

• Спрэд 1-ого эшелона на 24 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона на 18 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона на 37 б.п.;
• Спрэд ВДО на 18 б.п.

Топ-5 корп. и субфед. облигаций по объёму торгов за 18 – 24 июля

Инвестиционные идеи

На рынке облигаций в связи с продлением периода высокой ключевой ставки и ее весьма вероятным повышением га ближайшем заседании Совета директоров ЦБ размещаются почти исключительно флоатеры.

В такой ситуации для консервативного инвестора на первый план выходят облигации с защитными свойствами.

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения