Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• Инфляция в России с 9 по 15 июля составила 0,11% против 0,27% неделей ранее.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 15 июля составила 9,21% против 9,25% на 8 июля 2024 года.
• Ввиду явного ускорения инфляции и твердого намерения ЦБ бороться с ростом инфляции с помощью жесткой денежно-кредитной политики в общем и высокой ключевой ставки в частности базовым сценарием на заседание Совета директоров Банка России 26 июля 2024 года является повышение ключевой ставки. Вполне возможно достаточно высокое повышение вплоть до 18%. Цикл снижения ключевой ставки по базовому сценарию переносится на 2025 год.
• Инфляционные ожидания россиян на год вперед в июле выросли до 12,4% с 11,9% месяцем ранее, это максимум с января, говорится в материалах исследования инФОМ, выполненного по заказу Банка России. Впервые в текущем году инфляционные ожидания россиян на год вперед показали рост в мае, достигнув 11,7%. До этого - с января по апрель текущего года - инфляционные ожидания населения снижались.
  

Рынка облигаций

• Минфин разместил ОФЗ выпуска 29025 (ОФЗ-ПК) на 16 млрд рублей при спросе в 220,8 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 96,501% от номинала, средневзвешенная цена - 96,52% от номинала.
• Аукцион по размещению ОФЗ 26246 с постоянным купонным доходом не состоялся. Планируемый объем размещения составлял - остаток, доступный для размещения в указанном выпуске.
• В целом размещения ОФЗ даже с переменным купонным доходом при текущих уровнях ставок идут с большим скрипом.
• «Завод Криалэнергострой» не выплатил купонный доход за седьмой купонный период, а также не смог произвести погашение части номинальной стоимости по облигациям серии 001Р-03. Общий размер неисполненного обязательства по купонному доходу составил 7,479 млн. рублей, по амортизационным выплатам - 7, 500 млн. рублей. Ранее 01 июля 2024 по облигациям компании серии 001Р-04 был допущен дефолт. Сумма неисполненных обязательств 10,845 млн руб.
• «АЛРОСА» разместила «замещающие» облигации серии ЗО27-Д на $198 млн. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также облигациями ALROSA Finance S.A. (ISIN XS2010030919), права на которые учитываются российскими депозитариями.

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца снизилась на 141 б.п.;
• 6 месяцев снизилась на 114 б.п.;
• 1 год снизилась на 52 б.п.;
• 3 года выросла на 58 б.п.;
• 5 лет выросла на 60 б.п.;
• 7 лет выросла на 53 б.п.;
• 10 лет выросла на 45 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y снизилась за неделю на 44 б.п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y выросла за неделю на 48 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 16,48% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 15,94% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ого эшелона на 22 б.п. до 17,17%;
• 2-ого эшелона на 9 б.п. до 18,89%;
• 3-его эшелона на 48 б.п. до 24,05%;
• ВДО на 57 б.п. до 23,68%.

• Спрэд 1-ого эшелона на 5 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона на 11 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона на 34 б.п.;
• Спрэд ВДО на 69 б.п.

Топ-5 корп. и субфед. облигаций по объёму торгов за 11 – 17 июля

Инвестиционные идеи

На рынке облигаций в связи с продлением периода высокой ключевой ставки и ее весьма вероятным повышением га ближайшем заседании Совета директоров ЦБ размещаются почти исключительно флоатеры.

В такой ситуации для консервативного инвестора на первый план выходят облигации с защитными свойствами.

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения