Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• 10 июня 2022 года должно состояться заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.  Подавляющее большинство аналитиков ожидает снижения до 10%, но есть вероятность увидеть и 9%, так как инфляция остается низкой, рубль укрепляется, спрос падает (по пересмотренным данным Сбербанка потребительская активность в мае сократилась на 10%), рынок ипотечного кредитования в апреле рухнул в 5 раз относительно средних ежемесячных темпов, розничное кредитование сокращается, корпоративное кредитование заморожено.
• За период с 28 мая по 3 июня 2022 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 99,99%, не изменившись, с начала июня – 100%, с начала года – 111,8% (справочно: июнь 2021 г. – 100,69%, с начала года – 104,19%). То есть Росстат зафиксировал дефляцию на неделе после нулевой инфляции неделей ранее.
• Инфляция в мае стала самой низкой в истории России – 0,12% м/м.
• Минэкономразвития предлагает существенно смягчать денежно-кредитную политику для стимулирования спроса на фоне нулевой инфляции.
  

Рынка облигаций

• Минфин США запретил американским инвесторам покупать российские суверенные и корпоративные облигации на вторичном рынке
  
• В мае корпоративными эмитентами было размещено 19 облигационных выпусков на 190 млрд руб. В основном размещения были нерыночными.
  09 июня ГК Сегежа начала доразмещение бондов объёмом 1,2 млрд рублей по цене 97,75% от номинала.
• OR Group в рамках реструктуризации бондов рассматривает продление их срока обращения либо конвертацию в акции.
• 08 июня «ОВК финанс» допустил техдефолт при выплате купона бондов БО-01. Ранее в ноябре 2021 года ОВК допустил дефолт при выплате купонов и номинала по бондам 1-й серии.
• 02 июня «Кисточки финанс» допустили техдефолт при выплате 75% номинала бондов серии БО-П01на 30 млн рублей. При этом последний купон на сумму 493,2 тыс. рублей, а также 25% от номинальной стоимости выпуска на 10 млн рублей компания смогла выплатить владельцам.
• 02 июня «Солид-лизинг» выставил на 24 июня оферту по облигациям БО-001-05. Период предъявления требований о приобретении - с 15 по 21 июня. Количество приобретаемых бумаг - до 115 тыс. штук. Цена приобретения составит 100% от номинальной стоимости плюс НКД. Агент по приобретению - ИК "Риком-траст".
  

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 48 б.п.
• 6 месяцев на 64 б.п.
• 1 год на 57 б.п.
• 3 года на 27 б.п.
• 5 лет на 21 б.п.
• 7 лет на 33 б.п.
• 10 лет на 17 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y упала за неделю на 62 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y упала на 12 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 8,95% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 9,02% годовых

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества снизилась:

• 1-ый эшелон на 105 б.п. до 10,23%
• 2-ой эшелон на 146 б.п. до 11,96%
• 3-ий эшелон на 212 б.п. до 19,42%
• ВДО на 211 б.п. до 18,82%

Топ-5 торгуемых облигаций за неделю 26 мая-01 июня

Инвестиционные идеи

Предстоящие размещения