Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• .22 июля состоится заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Рынок закладывает в котировки ОФЗ снижение на 75-100 б.п. с текущих 9,5%.
• За неделю со 2 по 8 июля по данным Росстата наблюдалась дефляция в размере 0,03%. На предшествующей неделе наблюдалась инфляция в размере 0,23%, вызванная ростом тарифов ЖКХ. Индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил с начала июля – 100,17%, с начала года – 111,60% (справочно: июль 2021 г. – 100,31%, с начала года – 104,51%).
• Снижение уровня потребительских цен в России в июне связано с разовыми факторами, действие которых вскоре ослабнет, отмечается в бюллетене «О чем говорят тренды», подготовленном департаментом исследований и прогнозирования ЦБ РФ.  "С поправкой на действие этих факторов текущий рост потребительских цен оценивается как повышенный относительно цели Банка России, а проинфляционные риски - как более высокие по сравнению с дезинфляционными. В 2024 году инфляция возвратится к 4% под воздействием проводимой денежно-кредитной политики, учитывающей эти риски", - отмечают аналитики ЦБ.
  

Рынка облигаций

• ОФЗ на прошедшей неделе торговались в рамках бокового тренда. При этом цены на облигации с дюрацией менее 5 лет подросли, а цены более длинных бумаг снизились.
  
• 4 июля 2022 года Московская биржа возобновляет торги еврооблигациями Минфина РФ и облигациями ГК ВЭБ.РФ, выпущенному по локальному праву  и номинированными в иностранной валюте. Торги будут проводиться с  расчетами в валюте номинала (доллары и евро), а также в рублях.
• Бельгийская депозитарно-клиринговая компания Euroclear открыла субсчета в долларах и евро для учета доходов держателей двух выпусков российских еврооблигаций. Соответствующий информационный бюллетень был опубликован в конце прошлой недели. По оценкам экспертов, механизм может быть применен к 20% владельцев этих выпусков. Юристы предупреждают, что пока с денежными средствами на этих счетах ничего сделать будет нельзя. Но участники рынка допускают возможность получения купонных выплат и погашений в иностранной валюте в будущем.
• Арбитражный суд Москвы 5 июля решил взыскать в пользу представителя держателей облигаций ООО «ОВК Финанс» 1-й серии – компании ООО «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисес» – 17 млрд рублей задолженности по облигациям.
• Русал планирует несколько выпусков бондов в юанях. БО-05 и БО-06 по 2 млрд юаней на 1820 дней.
  

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 17 б.п. вниз;
• 6 месяцев на 25 б.п. вниз;
• 1 год на 34 б.п. вниз;
• 3 года на 20 б.п. вниз;
• 5 лет на 0 б.п.;
• 7 лет на 11 б.п. вверх;
• 10 лет на 18 б.п. вверх.
  

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y снизилась за неделю на 42 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y выросла на 35 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 8,06% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 9,11% годовых

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества изменилась следующим образом:

• 1-ый эшелон снизилась на 22 б.п. до 9,27%
• 2-ой эшелон выросла на 36 б.п. до 11,47%
• 3-ий эшелон выросла на 7 б.п. до 15,66%
• ВДО снизилась на 47 б.п. до 15,89%

• 1-3 года на 27 б.п. до 10,19%
• 3-5 лет на 9 б.п. до 9,93%
• свыше 5 лет на 29 б.п. до 9,09%

Топ-5 торгуемых корпоративных облигаций за неделю 07 -13 июля

Инвестиционные идеи

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения