Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• Инфляция в России с 3-его по 9-ое сентября составила 0,09% против дефляции в размере 0,02% неделей ранее.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 9 сентября составила 8,85% против 8,87% на 2-ое сентября 2024 года.
• Стабильные компоненты инфляции и потребительский спрос остаются на высоком уровне.
• Сентябрьский опрос ЦБ аналитиков показывает рост проинфляционных рисков в экономике и ожидания ослабления рубля к доллару до 93 рублей к концу года.
• Минэкономразвития повысило прогноз по инфляции в РФ в 2024 году до 7,3%. Весной министерство ожидало, что инфляция в России в текущем году составит 5,1%.
• Наш базовый сценарий по ключевой ставке – не ниже 18% до конца года, с возможным повышением до 20%.
• Следующее заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке пройдет 13 сентября. Так как дефляции или же нулевой инфляции в августе не случилось, нельзя исключить повышение ключевой ставки на 100-200 б.п. уже на ближайшем заседании ЦБ.
  

Рынка облигаций

• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26248 (ОФЗ-ПД) на 30,7 млрд рублей при спросе в 78,7 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 81,4600% от номинала, средневзвешенная цена - 81,5338% от номинала.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 29025 (ОФЗ-ПК) на 67 млрд рублей при спросе в 242 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 94,8500% от номинала, средневзвешенная цена - 94,8976% от номинала.
• Минфин России объявил о старте замещения суверенных евробондов: держатели всех находящихся в обращении бумаг могут направлять в министерство оферты на их замещение, одобрение оферт ожидается 5 декабря, сообщило министерство.
• «Росгеология» из-за отсутствия средств не сможет 26 сентября погасить облигации серии 01 объемом 6 млрд рублей из-за отсутствия денежных средств.
• Х5 досрочно погасил облигации серии 002Р-01 объемом 10 млрд рублей.
• АФК «Система» выкупила по оферте облигации серии 001Р-15 на 8,8 млрд рублей
  

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 21 б.п.;
• 6 месяцев на 11 б.п.;
• 1 год на 8 б.п.;
• 3 года на 28 б.п.;
• 5 лет выросла на 27 б.п.;
• 7 лет на 21 б.п.;
• 10 лет на 16 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 17 б.п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y выросла за неделю на 11 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 18,54% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 15,47% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ого эшелона на 22 б.п. до 18,09%;
• 2-ого эшелона на 4 б.п. до 20,57%;
• 3-его эшелона на 28 б.п. до 26,77%;
• ВДО на 60 б.п. до 25,65%.

• Спрэд 1-ого эшелона расширился на 7 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона расширился на 36 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона расширился на 6 б.п.;
• Спрэд ВДО сузился на 52 б.п.

Топ-5 корп. и субфед. облигаций по объёму торгов за 5 - 11 сентября

Инвестиционные идеи

На рынке облигаций в связи с продлением периода высокой ключевой ставки и ее возможным повышением на ближайшем заседании Совета директоров ЦБ размещаются почти исключительно флоатеры.

В такой ситуации для консервативного инвестора на первый план выходят облигации с защитными свойствами.

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения