Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• Инфляция в России с 11 по 17 июня составила 0,17% против 0,12% неделей ранее.
• В мае инфляция составила 0,74%, увеличившись с апрельских 0,5% вследствие существенного роста стоимости услуг на отдых и туристические поездки.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 17 июня составила 8,46% против 8,37% на 10 июня 2024 года.
• Ввиду явного ускорения инфляции и твердого намерения ЦБ бороться с ростом инфляции с помощью жесткой денежно-кредитной политики в общем и высокой ключевой ставки в частности базовым сценарием на заседание Совета директоров Банка России 26 июля 2024 года является повышение ключевой ставки. Вполне возможно достаточно высокое повышение вплоть до 18%. Цикл снижения ключевой ставки по базовому сценарию переносится на 2025 год..

Рынка облигаций

• Аукцион по размещению ОФЗ 26245 не состоялся. Аукцион по размещению облигаций признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 29025 на 20,7 млрд рублей при спросе в 248 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 97,3000% от номинала, средневзвешенная цена - 97,3000% от номинала.
• На рынке облигаций в связи с высокой ключевой ставкой и ее весьма вероятным дальнейшим повышением размещаются почти исключительно флоатеры.
• На этой неделе прошла череда тех.дефолтов по высокрискованным облигациям:
• 17 июня «Завод КЭС» допустил техдефолт по облигациям серии 001P-04
• 18 июня «Ситиматик-Югра» допустил техдефолт по облигациям серии 01
• 19 июня «Кузина» допустила техдефолт по облигациям серии БО-П02
• В настоящее время проводится размещение замещаюших облигаций МКБ серии ЗО-2027. Книга заявок открыта до 16:00 24 июня. Облигации размещаются взамен долларового выпуска МКБ, 7.5% 5oct2027, USD (XS1589106910, CBOM-27). Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов.
• В настоящее время проводится размещение замещаюших облигаций Полюса серии ЗО28-Д. Книга заявок открыта до 15:00 21 июня. Облигации размещаются взамен долларового выпуска Полюса, 3.25% 14oct2028, USD (XS2396900685, PGIL-28).
• В настоящее время проводится размещение замещаюших облигаций Альфа-Банка серии ЗО-850. Книга заявок открыта до 18:00 21 июня. Облигации размещаются взамен долларового выпуска Альфа-банка, 5.95% 15apr2030, USD (10) (XS2063279959, ALFA-30). Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов.
  

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 52 б.п.;
• 6 месяцев на 65 б.п.;
• 1 год на 79 б.п.;
• 3 года на 76 б.п.;
• 5 лет на 63 б.п.;
• 7 лет на 54 б.п.;
• 10 лет на 47 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 76 б.п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y выросла за неделю на 50 б. п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 16,58% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 15,50% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ого эшелона на 56 б.п. до 16,34%;
• 2-ого эшелона на 114 б.п. до 18,54%;
• 3-его эшелона на 137 б.п. до 23,84%;
• ВДО на 283 б.п. до 23,56%.

• Спрэд 1-ого сузился на 48 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона сузился на 8 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона расширился на 5 б.п.;
• Спрэд ВДО расширился на 281 б.п.

Топ-5 корп. и субфед. облигаций по объёму торгов за неделю 13 – 19 июня

Инвестиционные идеи

На рынке облигаций в связи с продлением периода высокой ключевой ставки и ее весьма вероятным повышением га ближайшем заседании Совета директоров ЦБ размещаются почти исключительно флоатеры.

В такой ситуации для консервативного инвестора на первый план выходят облигации с защитными свойствами.

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения