Облигации

ООО «Экспобанк» – российский частный универсальный банк, работает с 1994 года. Банк специализируется на кредитовании среднего и крупного бизнеса, автокредитовании, а также выдаче банковских гарантий. На конец 1 кв. 2021 г. по размерам активов Банк занял 60-е место. Основным акционером выступает Игорь Ким.

Банк исторически активен в сфере M&A: с 2011 г. было куплено 7 небольших банков (6 в России и 1 в Чехии) и одна лизинговая компания. Однако в ближайшее время соответствующие сделки не прогнозируются.

Последние два года Банк показывает рост баланса более 25% в год, нарастив активы за это время с 80 до 101 млрд руб. Примерно половину этого роста обеспечило присоединение Курспромбанка, который на момент покупки имел активы в 22 млрд руб. При этом Банк традиционно поддерживает высокие значения нормативов достаточности капитала и имеет высокую чистую процентную маржу, которая на конец 1 кв. 2021 г. составила 6,5%. Рентабельность активов и капитала на 31.03.21 составили 4% и 17% соответственно, что заметно выше, чем в среднем по банковскому сектору.

Книга для подачи заявок для участия в размещении бессрочных субординированных облигаций Экспобанка, 02BK открыта до 04 июня 2021 г. Мы оцениваем финансовое положение Банка как устойчивое.

Субординированные «вечные» еврооблигации обеспечивают инвесторам повышенную процентную ставку, которая обусловлена в значительной степени дополнительным риском: