Облигации

МигКредит – микрофинансовая организация (МФО), работающая в сегменте installment займов (среднесрочные займы по размеру более 30 тыс. руб., выдаваемые на срок более 30 дней). Компания работает на рынке с 2011 г. Сеть из 46 офисов, являющихся основным каналом продаж, представлена в 34 регионах России. По итогам 2020 г. МигКредит занял 2-е место среди российских МФО по размеру портфеля.

Сильные стороны компании:

• Один из лидеров рынка МФО;

• Существенная доля выдач займов через онлайн-каналы;

• Развитие новых направлений продуктовой линейки, таких как предоставление займов МСП, кредитование нерезидентов и т.д.

• Рост портфеля микрозаймов с учетом начисленных процентов за последние два года более чем на 70%;

• Высокие нормативы достаточности капитала;

• Умеренная долговая нагрузка компании;

• Проблемная задолженность по кредитному портфелю полностью покрывается сформированными резервами под обесценение;

Негативные аспекты по компании:

• Относительно невысокие показатели рентабельности в связи со специализацией на installment займах;

• Закрытие из-за пандемии значительного числа офисов продаж, что может привести к снижению новых выдач займов;

• Высокий уровень проблемной задолженности, что является характерным для этой отрасли;

• Неопределенность вокруг структуры собственности МигКредита и взаимоотношений основного акционера А.Л. Мамута с его банковскими кредиторами;

•Значительный объем дивидендных выплат.

Основные риски:

• Рост просроченной задолженности из-за снижения доходов населения;

• Ужесточение регулирования микрофинансового рынка;

• Усиление конкуренции со стороны МФО, переходящих из сегмента займов «до зарплаты» в сегмент займов, выдаваемых на срок более 30-ти дней.

Ориентир по купону от организатора объявлен на уровне 12,25%, что соответствует доходности 12,96% годовых. Премия к кривой ОФЗ на соответствующем сроке – около 630 б.п.

Инвесторы с повышенным риск-аппетитом могут присмотреться к новому выпуску облигаций МигКредит, 01.

Для участия в первичном размещении нового выпуска облигаций МигКредита вам необходимо связаться с вашим клиентским менеджером по телефону 8 (800) 250 70 10.