Ежедневные аналитические обзоры

• США, ЕС и Великобритания работают над новыми санкциями против РФ.

Глава МИД Великобритании подтвердила, что Лондон в ближайшие дни расширит санкции против России в связи с ситуацией вокруг Украины. Рестрикции, подразумевающие заморозку активов и запрет на въезд в Британию, будут распространены на физических и юридических лиц, имеющих "стратегическое значение" для властей РФ. Сенат США завершает работу над проектом о санкциях в отношении России, которые будут введены в случае вторжения в Украину. Однако принято решение пока не вводить ограничения против российского экспорта газа и нефти и отключение страны от системы SWIFT. Как пишет NYT санкции США в отношении России могут дестабилизировать мировую финансовую систему. При введении ограничений повысится цена на нефть и газ, и это повлияет на инфляцию в США. Россия может ответить на санкции ограничением поставок газа и кибератаками на американскую и европейскую инфраструктуру.

Мы исходим из того, что стороны нагнетают обстановку и повышают ставки для того, чтобы выторговать для себя лучшие условия. До реального военного конфликта, по всей видимости, ещё далеко. На этой неделе уже возможна новая встреча Лаврова и Блинкена, главы МИД Франции и Германии 7 и 8 февраля посетят Украину, а в конце недели начнется Олимпиада в Китае. Думаем, что пока нагнетание сохранится, но участники рынка уже будут реагировать более сдержанно на все проявления негатива со стороны стран Запада на РФ.

• Стоимость основных видов удобрений на мировых рынках, которая в 2021 году увеличилась в несколько раз и достигла пиковых значений, в начале 2022 года постепенно корректируется.

К концу января 2022 года глобальный химический рынок, разогретый резким ростом цен на сырье, постепенно начал остывать. Как отмечают источники “Ъ” среди крупнейших российских экспортеров, покупательский спрос снижается, что влияет на стоимость удобрений, которые в течение прошлого года подорожали в несколько раз.

Мы думаем, что пока не остынут цены на газ в Европе, цены на удобрения будут держаться на высоком значении. Однако мы уже видим признаки разворота цикла. Спрос снижается, а покупатели не спешат с новыми заказами. Подобная ситуация была летом 2021 года в секторе черной металлургии, после чего цены начали корректироваться более интенсивно. Поэтому мы считаем, что в текущей ситуации логично зафиксировать часть позиций в акциях ФосАгро и Акрона, т.к. к концу года мы ожидаем снижение цен на газ и удобрения, что должно вызвать коррекцию в этих акциях.