Ежедневные аналитические обзоры

• «Арктик СПГ-2» теперь сам по себе – Ъ.

По данным “Ъ”, иностранные акционеры проекта «Арктик СПГ-2» — французская TotalEnergies, китайские CNPC и CNOOC и консорциум японских Mitsui и JOGMEC — объявили форс-мажор по участию в проекте. Это может привести к тому, что «Арктик СПГ-2» лишится долгосрочных контрактов на вывоз СПГ, а НОВАТЭК будет самостоятельно финансировать проект. При этом китайские и японские компании запросили власти США о возможности вывести поставки СПГ из-под санкций. Пока «Арктик СПГ-2» вынужден будет продавать газ на спотовом рынке. При этом встает вопрос наличия танкеров ледового класса для вывоза СПГ. По данным “Ъ”, судоверфь «Звезда» снова может задержать их поставку, но есть шанс, что в течение 2024 года будут получены танкеры с иностранных верфей.

Как мы видим, проблем от санкций на Арктик СПГ-2 хватает, однако пока видится, что они все решаемы. СПГ можно продавать и по спотовым ценам, которые всё ещё высоки относительно периодов до 2021 года. Финансирование проекта можно осуществить и через российские банки, вполне вероятно, что даже по льготным ставкам. Остается закрыть вопрос с газовозами. Мы считаем, что Арктик СПГ-2 запустится уже в 2024 году и будет приносить первую выручку практически сразу. Поэтому считаем, что Новатэк интересен для докупок в долгосрочные портфели. Дальнейшая судьба акций во многом будет определяться новостным потоком по этому проекту. Например, если США пойдут на уступки китайским и японским партнерам в плане санкций, а это вполне вероятно, то акции неизбежно отреагируют ростом и отыграют потери.