Ежедневные аналитические обзоры

• В ожидании повышения ключевой ставки ЦБ РФ.

Сегодня мы наверняка увидим поднятие ставки, причем по нашим ожиданиям величина роста составит до 100 б.п. Как следствие, мы увидим:

- повышение ставок по кредитам. По итогу – усложнение финансирования в корпоративном секторе;

- повышение ставок по банковским депозитам в ближайшем будущем, что, вероятно, немного замедлит дальнейший приток средств населения на фондовый рынок и частично их удержит на банковских вкладах;

- скорее всего облигации с короткими и средними сроками обращения немного просядут в цене, отражая соответствующее повышение их доходности;

- при сохранении планомерного дальнейшего восстановления экономической активности и в отсутствии новых шоков российский рубль может получить дополнительное укрепление к доллару и евро.

• В США возобновился заметный рост пандемии.

США вновь попали в ТОП-15 по количеству заражений. Темпы прироста заболевших начинают усиливаться, что вскоре может стать существенным поводом для роста волатильности и снижения мировых рынков активов с высоким риском (акции). Сильнее всего ухудшение статистики заболевших – как и в предыдущую волну: Флорида, Калифорния и Техас.

На фоне этого ЕЦБ сохранил базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне. Кроме того, ставка по краткосрочным кредитам осталась на уровне 0,25%. Программа выкупа бондов в рамках программы количественного смягчения (QE) в связи с пандемией остается в прежних объемах – гораздо более высоких, чем в начале 2021 года. Теперь ЕЦБ ожидает, что ставки останутся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока инфляция не закрепится на уровне 2%. В еврозоне инфляция исторически значительно ниже 2%, поэтому пока мы видим крайне маловероятным, что ставки в Европе повысятся в перспективе ближайших 2-3 лет.