Ежедневные аналитические обзоры

• Фондовые индексы США упали в результате начавшейся к концу торгов распродажи.

Инвесторы столкнулись с перспективой неоднократного повышения процентных ставок, охлаждения экономического роста и усиления инфляции, которая уже взлетела до максимумов за несколько десятилетий. Участники рынков начали 2022 год с переоценки сценария времен пандемии, который в значительной степени был ориентирован на подъем акций роста, таких как бумаги технологических корпораций. За последние сессии инвесторы перевели капитал из быстрорастущих технологических компаний в сектора, которые, как ожидается, покажут лучшие результаты в следующем году, такие как финансовый и нефтегазовый. Для нас падение американского рынка было абсолютно неудивительно. Перед ожидаемым ужесточением ДКП в США падение «техов» в том числе «big tech» выглядит закономерно. По рынку всё ещё сохраняется высокая оценка по мультипликаторам. Также мы обращаем внимание, что крупные инвестдома пока не призывают выкупать просадку. Думаем, что S&P500 может уйти на уровень 4300 в ближайшие недели. Также отметим, что падение американского рынка будет давить на покупателей на российском рынке. Однако более приоритетны для отечественных инвесторов новости с геополитического фронта.

• OR Group не смогла вовремя погасить облигации на 0,6 млрд руб., допустив технический дефолт.

Причина, указанная в раскрытии информации,— «отсутствие на расчетном счете эмитента денежных средств в необходимом для исполнения обязательств размере». Но ОР выплатила последний купон по этим бондам в размере 14,8 млн руб. Если до 3 февраля не будут погашены возникшие обязательства, технический дефолт может перерасти в реальный. Держателем выпуска выступает Промсвязьбанк (ПСБ), с которым идут переговоры. В случае их провала, группу может ждать кросс-дефолт по другим заимствованиям. Облигации Обуви России уже отреагировали на потенциальный дефолт. Мы видим, что бизнес ухудшается, особенно в последние 2 года, поэтому считаем, что если вы имеете эти облигации, то имеет смысл их продать.