Ежедневные аналитические обзоры

• «СПБ Биржа» планирует привлечь в капитал $150 млн в рамках IPO на собственной торговой площадке, сообщает Коммерсант.

Размещение будет происходить полностью по модели cash-in. Эти деньги пойдут на общекорпоративные цели, в том числе докапитализацию ее инфраструктурных организаций. Капитал необходим торговой площадке в условиях роста рынка и увеличивающейся конкуренции с Московской биржей для увеличения предложения уже обкатанных и вывода на рынок новых финансовых продуктов. IPO запланировано до конца года. На наш взгляд, IPO представляет интерес, однако принимать решение об участии или не участии в размещении можно только при условии хорошей цены. Пока же СПБ Биржу адекватно оценить сложно, поскольку не ясна стратегия на следующие годы, а сама биржа раскрывает очень мало цифр. Тем не менее, мы ожидаем «хайпа» на этом размещении. Поэтому IPO однозначно интересно, но необходимо дождаться подробностей, а не лезть «сломя голову».

• Большинство аналитиков и экономистов считает, что ЦБ поднимет ключевую ставку до 7,25% в эту пятницу.

Согласно опросу Ведомостей, ни один из опрошенных экспертов не ожидает сохранения или тем более снижения ключевой ставки на предстоящем заседании. Подавляющее большинство – 13 респондентов из 20 опрошенных аналитиков – прогнозируют ее повышение сразу на 0,5 п. п. – с 6,75 до 7,25% годовых. Остальные ожидают, что рост составит 0,25 п. п. Мы также думаем, что ставку однозначно повысят вслед за ростом инфляции, однако потолок по ставке скорее всего будет достигнут не раньше 2022 года. Российскому ЦБ сейчас ничего не остается делать, кроме как повышать ставку, иначе может сложиться ситуация похожая на Турцию, когда ЦБ не повышает ставку – обвал национальной валюты. Конечно, у РФ есть и другие инструменты для поддержания курса, но Эльвира Набиуллина достаточно осторожна и консервативна. Поэтому повышение ставки на 0,5 п.п. – наиболее вероятный сценарий в эту пятницу. В текущей ситуации пока, на наш взгляд, ещё рано заходить в облигации «на все по любой». Необходимо дождаться хотя бы замедления инфляции.