Ежедневные аналитические обзоры
Утренний комментарий за 25 июня 2021 года
Минэкономразвития предлагает с 1 августа до 31 декабря ввести экспортные пошлины на продукцию черной и цветной металлургии на медь, никель, алюминий.
Базовая ставка экспортной пошлины на металлы составит 15%, плюс специальная надбавка. Так специальная ставка для плоского г/к проката и арматуры составит не менее 115 долларов за тонну, а специальная ставка для окатышей составит не менее 54 долларов за тонну, х/к проката и проволоки не менее 133 долларов за тонну. При этом, по словам главы ведомства Решетникова экспортную пошлину на металлы планируется ввести только для поставок за пределы ЕАЭС, но нужны механизмы противодействия реэкспорту. По оценкам ведомства поступления от пошлин на экспорт из России черных металлов в августе-декабре могут составить 110-115 млрд руб, а от цветных металлов 50 млрд руб. Средства от экспортных пошлин на продукцию металлургии будут направлены на снижение затрат на капитальное строительство из-за удорожания металлов. Глава кабинетов министров попросил коллег срочно внести в правительство проекты решений для введения экспортных пошлин на металлы. Первый заместитель председателя правительства Российской Федерации Белоусов оценил, что пошлины заберут 20-25% сверхприбыли металлургов. Так же он отметил, что с 2022 нужно принять системные решения в части налогообложения для защиты внутреннего рынка от всплесков глобальных цен.
По нашей оценке более всего могут пострадать РУСАЛ и «Норильский никель», у которых большая часть выручки экспортная, и соответственно ММК и НЛМК в более выигрышной позиции по причине меньшей доли экспортной выручки в общем объёме. По экспертной оценке потери компаний могут составить от 10% до 15% EBITDA. И конечно же это может повлиять на дивидендную политику компаний. Скорее всего дивиденды за 2021 год могут быть скорректированы в сторону уменьшения.
Скачать полный обзор