Ежедневные аналитические обзоры

• Рекордное за два десятилетия повышение ставок ФРС не спугнуло рынки

Федеральная резервная система (ФРС) США в среду, 4 мая, объявила о самом значительном с 2000 года повышении процентной ставки — сразу на 0,5 процентного пункта, до диапазона в 0,75–1% годовых. При этом американский регулятор указал на уместность дальнейшего ужесточения своей политики. Глава ФРС Джером Пауэлл, назвав инфляцию в США «слишком высокой», сообщил, что возможность столь же существенного повышения ставки будет рассматриваться на двух следующих заседаниях. Объявлено также, что 1 июня начнется сокращение активов на балансе ФРС, «раздутом» в период смягчения — в течение трех месяцев его темпы будут доведены до $95 млрд в месяц.

При этом рынок показал существенный рост и по итогам торговой сессии прибавил почти 3%. Во-первых, позитив обоснован отрицанием главой ФРС сценария повышения ставок на 75 б.п. Сейчас, по его словам, это не обсуждается активно. Во-вторых, на прошлом заседании было объявлено об ускоренном сокращении баланса на $95 млрд в месяц. Ожидалось, что в условиях высокой инфляции данный инструмент будет применен здесь и сейчас. Однако, регулятор принял решение начать снижать баланс только с 1 июня в объеме $47,5 млрд в месяц, и только спустя 3 месяца сокращение ускорится до $95 млрд.

Мы полагаем, что Джером Пауэлл нашел практически единственный верный выход из сложной ситуации и действовал в высшей степени профессионально. Однако, правильные действия в отношении денежно-кредитной политики не решат проблему логистических цепочек и геополитической напряженности в мире. Американский рынок остается в достаточно уязвимом положении, поэтому мы призываем инвестировать преимущественно в защитные акции, которые в меньшей степени подвержены рискам растущей инфляции и волатильности на рынке.