Ежедневные аналитические обзоры

• ФРС заявила, что начнет сокращать баланс корпоративных облигаций, скупленных во время пандемии.

Это первое заявление самой ФРС о сворачивании стимулов. Ранее ряд членов ФРС заявляли, что на фоне роста инфляции ФРС пока не планирует повышать ставки, но будет приступать к сворачиванию программ количественного смягчения, к которым относится покупки облигаций на баланс ФРС. Мы думаем, что если ФРС будет действовать аккуратно, то рынок воспримет сворачивание стимулов нейтрально.

• «Фосагро» обдумывает вложение 120 млрд руб. в строительство нового азотного завода на одной из своих площадок.

Высокий спрос на аммиак и азотные удобрения заставляет химические компании задуматься о существенном расширении мощностей. Такие планы объясняются стремлением компании обеспечить себя сырьем. Кроме того, в мире растет интерес к аммиаку как носителю водорода в рамках трендов энергетического перехода. Оцениваем эту новость для ФосАгро как нейтральную, поскольку компании придется увеличить капзатраты и возможно снижать дивиденды в 2022 году, однако в долгосрочной перспективе этот завод способен снизить себестоимость производства на уровне группы, а также укрепить вертикальную интеграцию. Компания будет менее зависима от цен на сырье.

• НЛМК, готовясь к потенциальному ужесточению углеродного регулирования на европейском рынке, планирует построить на базе Стойленского ГОКа производство стали с низкой эмиссией углерода.

Таким образом, НЛМК выполнит пожелание правительства о росте капзатрат в приоритет дивидендам, а также в долгосрочной перспективе укрепит своё положение на европейском рынке стали. В моменте для НЛМК это будет значить пониженные дивиденды, что может быть негативно воспринято рынком.