Ежедневные аналитические обзоры

• Сегодня ожидается голосование в Сенате США по продлению госфинансирования до 3 декабря 2021 года и продления лимита по долгу до декабря 2022 года.

The Wall Street Journal пишет, что в случае если сенаторы не смогут вовремя договориться о продлении потолка госдолга США, на рынке может сильно повыситься волатильность. Администрация Байдена считает, что если потолок госдолга не поднимут, то это может привести к рецессии. Мы считаем, что консенсус политических элит в США примет расширение потолка госдолга. По крайней мере, большинство в Сенате ещё недавно было готово поддержать этот курс. Поэтому риск хоть и остается, но он минимален.

• Совет директоров Эталон Групп рекомендовал дивиденды в размере 9,39 рубля на акцию, что соответствует 61% чистой прибыли.

Напомним, что ранее действующая дивполитика предполагала выплаты не менее 12 рублей на гдр. Сегодня Эталон решил изменить дивполитику. Начиная с выплат за 2020 год, дивиденды будут распределяться в диапазоне 40–70% от чистой прибыли до распределения стоимости приобретения активов. Это меньше, чем ожидали мы и рынок. Дивдоходность по текущим котировкам едва выше 7%. Однако, у компании впереди инвестиционный цикл и необходимы средства для финансирования. Нам Эталон Групп нравится, но основной рост мы ожидаем не ранее 2023 года, когда будут вводится основные очереди. Поэтому в текущей ситуации мы рекомендуем покупать акции только тем, кто готов сидеть в девелопере достаточно долго.