Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• За период с 23 по 29 мая потребительская инфляция в России составила 0,08% по сравнению с 0,04% неделей ранее. Ускорение связно с началом роста цен на электронику и отдых.
• Годовая инфляция в России может начать расти с мая, а в третьем квартале 2023 года превысить уровень 4%, сообщил директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилл Тремасов.
• Апрельский сигнал Банка России о повышении ключевой ставки оправдывается текущими индикаторами и по-прежнему остаётся актуальным, заявил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.
• 9 июня состоится очередное заседание Совета директоров ЦБ по поводу уровня ключевой ставки. На фоне сдержанного потребительского спроса, существенно сократившегося после майских праздников, и низких значений текущей инфляции ЦБ скорее всего сохранит ставку на текущем уровне.
• Средняя цена на нефть марки Urals в мае 2023 года сложилась в размере $53,34 за баррель, что в 1,48 раз ниже, чем в мае 2022 года ($78,81 за баррель).

Рынка облигаций

• Объем рынка ОФЗ на начало мая составил 18,6 трлн рублей, или около 12% ВВП. Большая часть ОФЗ принадлежит банковскому сектору (65,6% от объема бумаг в обращении).
• Минфин России выплатил купонный доход по еврооблигациям с погашением в 2026 и 2036 годах на сумму 8 млрд. рублей.
• Доля нерезидентов на рынке ОФЗ на 1 мая снизилась до 9,3%.
• Veon вступила в завершающую стадию закрытия сделки по продаже активов в России. Компания Veon подала всю необходимую документацию в Euroclear, Clearstream и регистраторам для того, чтобы погасить еврооблигации Veon, принадлежащие ее дочерней компании ПАО «Вымпелком».
• HeadHunter выставил оферту по облигациям серии 001P-01R. Период предъявления - с 8 по 22 июня 2023 года. Дата приобретения - 23 июня 2023 года. Количество выкупаемых бумаг - до 4 000 000 штук. Цена приобретения - 100% от номинальной стоимости. Агент по приобретению - ООО «Ренессанс Брокер».
• Москва начала размещение «зеленых» облигаций для населения объемом 2 млрд рублей. Ставка квартального купона на весь срок обращения установлена в размере 8,5% годовых. Размещение и выкуп облигаций осуществляются с использованием финансовой платформы «Финуслуги».
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 29024 на 43 млрд рублей при спросе в 145 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 96,2620% от номинала, средневзвешенная цена - 96,3515% от номинала.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26238 на 19 млрд рублей при спросе в 30,6 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 72,1750% от номинала, средневзвешенная цена - 72,2279% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 10,87% годовых, по средневзвешенной цене - 10,87% годовых.
• «Газпром капитал» 1 июня начнет размещение допвыпуска долларовых «замещающих» облигаций с погашением в 2031 году. Сбор заявок для биржевого и внебиржевого размещения будет проходить с 10:00 мск 1 июня до 15:00 мск 9 июня 2023 года. Количество размещаемых облигаций составляет 594 904 штук. Номинальная стоимость одной бумаги $1000. Облигации погашаются 14 июля 2031 года. Купонная ставка 3,5%.
• Сбербанк произвел выплаты по субординированным еврооблигациям депонентам российских депозитариев. В то же время, в связи с требованиями российского регулирования, а также из-за включения банка в блокирующие санкции ЕС, Великобритании и США, существуют сложности выплат тем владельцам еврооблигаций банка, которые хранят их в иностранных депозитариях или с помощью иностранной учетной инфраструктуры.
• Ирландский суд постановил ликвидировать две зарубежные "дочки" ГТЛК – СМИ. Суд вынес решение после рассмотрения ходатайств кредиторов, которые заявили, что "дочки" ГТЛК не смогут выполнять долговые обязательства при чистом дефиците в 1,6 миллиарда долларов.
• ГТЛК готовится к выплате купона по еврооблигациям. Списки держателей еврооблигаций по состоянию на 30 мая 2023 года ГТЛК уже запросила в Национальном расчетном депозитарии.

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

Текущая кривая бескупонной доходности (КБД) на 01.06.2023 по сравнению с КБД недельной давности поднялась на дюрации:

• 3 месяца на 1 б.п..;
• 6 месяцев на 3 б.п.;
• 1 год на 5 б.п.;
• 3 года на 0 б.п.;
• 5 лет на 0 б.п.;
• 7 лет на 2 б.п.;
• 10 лет на 5 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y не изменилась за неделю.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y выросла за неделю на 4 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 7,73% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 10,89% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества снизилась:

• 1-ый эшелон на 11 б.п. до 9,05%;
• 2-ой эшелон на 13 б.п. до 10,89%;
• 3-ий эшелон на 14 б.п. до 11,94%;
• ВДО на 24 б.п. до 12,74%
  

Спрэды корпоративных облигаций различного кредитного качества к КБД за неделю сузились:

• Спрэд 1-ого эшелона на 14 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона на 17 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона на 20 б.п.;
• Спрэд ВДО на 30 б.п.

Топ-5 корпоративных облигаций по объёму торгов за неделю 25-31 мая

Инвестиционные идеи

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения