Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• За неделю с 23 по 29 августа по данным Росстата наблюдалась дефляция в размере 0,16%. На предшествующей неделе наблюдалась дефляция составила 0,15%. За июнь-июль - 0,74%, с начала августа 0,54%. И скорее всего дефляционный тренд в сентябре продолжится. Инфляция с начала года по 29 августа составила 10,38%. Годовая инфляция к 29 августа замедлилась до 14,31%
• Инфляция в РФ по итогам 2022 года может составить 12–13%, сообщил первый вице-премьер Андрей Белоусов. Об этом он заявил на заседании президиума правкомиссии по повышению устойчивости российской экономики в условиях санкций. На президиуме господин Белоусов также дал оценку спаду потребления в России. По его словам, в 2022 году спад составит 4,2%, в 2023 году потребление вырастет на 2,5–3%. Спад экономики России в 2022 году может не превысить 3%, отметил первый вице-премьер.
  

Рынка облигаций

• С 12 сентября планируется возобновление работы вечерней торговой сессии на долговом рынке. В вечерние часы на основной сессии будут доступны ОФЗ и суверенные еврооблигации Российской Федерации, а также сделки РПС и РПС с ЦК и сбор заявок на размещение облигаций.
• Участники долгового рынка ожидают роста дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО). В материале «Коммерсанта» от 01.09.2022 отмечается, что риску подвержены почти все сегменты, их доля может достичь 20% рынка. Спред по доходности к безрисковой кривой индекса Cbonds-CBI RU High Yield сейчас составляет около 700 б. п, тогда как ранее находился в диапазоне 400–500 б. п.. При этом объем первичных размещений снизился примерно в 3,5 раза год к году.
• 31 августа ООО "Эбис" допустило технические дефолты при выплате 11-го купона облигаций серии БО-П02 на 5,235 млн рублей и 3-го купона облигаций серии БО-П05 на 18,069 млн рублей, следует из данных НРД.
• 26 августа Компания "Офир" допустила техдефолт при выплате купона по коммерческим облигациям почти на 5 млн рублей. Двухлетний выпуск на 100 млн рублей был размещен в декабре 2020 года по ставке квартального купона 20% годовых до погашения. Дата погашения и выплаты последнего 8-го купона - 24 ноября 2022 года.Потенциальным приобретателем облигаций являлась ИК "Септем капитал" и ее клиенты, являющиеся таковыми в соответствии с договорами на брокерское обслуживание.
  

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

Текущая кривая бескупонной доходности (КБД) на 01.09.2022 изменилась по сравнению с КБД недельной давности следующим образом на дюрации:

• 3 месяца на 0 б.п.;
• 6 месяцев на 13 б.п. вверх;
• 1 год на 21 б.п. вверх;
• 3 года на 9 б.п. вниз;
• 5 лет на 14 б.п. вниз;
• 7 лет на 6 б.п. вниз;
• 10 лет на 5 б.п. вверх.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 17 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y выросла на 5 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 7,70% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 9,09% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества изменилась следующим образом:

• 1-ый эшелон выросла на 7 б.п. до 8,70%
• 2-ой эшелон снизилась на 5 б.п. до 10,85%
• 3-ий эшелон снизилась на 37 б.п. до 14,85%
• ВДО снизилась на 16 б.п. до 15,12%

Доходность облигаций, ранжированных по срокам погашения (оферте) за неделю изменилась следующим образом:

• 1-3 года выросла на 2 б.п. до 9,47%
• 3-5 лет на 3 б.п. до 9,30%
• свыше 5 лет снизилась на 19 б.п. до 8,90%

Топ-5 корпоративных облигаций по объёму торгов за неделю 25-31 августа

Инвестиционные идеи

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения