Еженедельные аналитические обзоры

Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• За период с 16 по 22 мая потребительская инфляция в России составила 0,04%. Основным дефляционным фактором выступили цены на овощи. В то время как цены на авиабилеты продолжили расти.
• Инфляционные ожидания населения в мае повысились до 10,8% после 10,4% в апреле. Их рост по-прежнему носит сдержанный характер и формирует позитивный фон к июньскому заседанию ЦБ по ключевой ставке. Отмечается, что повышение инфляционных ожиданий в мае произошло только у респондентов без сбережений - до 11,6% с 11,2%, а у подгруппы со сбережениями они не изменились и составили 9,6%. Наблюдаемая населением годовая инфляция в мае при этом снизилась: ее медианная оценка составила 14,1% против 14,9% месяцем ранее.
• Совет директоров Банка России на ближайших заседаниях оценит целесообразность повышения ключевой ставки, заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. «Инфляционные риски создают и повышенные незаякоренные инфляционные ожидания, а также геополитические факторы. Собственно, поэтому мы перестали снижать процентную ставку и на ближайших заседаниях будем оценивать целесообразность ее повышения».
• Fitch поместило рейтинг США на уровне "AAA" на пересмотр с возможностью понижения. Министерство финансов в письмах конгрессу предупреждает, что уже 1 июня США будут, вероятно, не в состоянии в полном объеме обслуживать обязательства, если законодатели к этому времени не санкционируют расширения лимитов заимствований.
  

Рынка облигаций

• Путин подписал указ, обязывающий эмитентов евробондов выпустить замещающие облигации. Российские юридические лица, имеющие обязательства по еврооблигациям, обязаны выпустить замещающие облигации до конца 2023 года, уже разместившие замещающие облигации вправе осуществлять допвыпуски таких облигаций неограниченное число раз.
• Правительство России подготовило проект федерального закона, по которому наблюдательный совет «Росатома» будет принимать решения о выпуске облигаций атомной госкорпорации.
• «ГТЛК» исполнит обязательства по долларовым облигациям серии 001Р-05 в рублях. Будет выплачен купонный доход за 23-й купонный период и часть номинальной стоимости.
• ВЭБ сможет вкладывать до 12,5% пенсионных средств расширенного портфеля в вечные облигации. Ранее лимит на вложения составлял до 10% пенсиооных средств.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26240 на 4 млрд рублей при спросе в 12,5 млрд рублей. Доходность по цене отсечения составила 10,77% годовых, по средневзвешенной цене - 10,77% годовых.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26242 на 59,6 млрд рублей при спросе в 70,6 млрд рублей. Доходность по цене отсечения составила 10,08% годовых, по средневзвешенной цене - 10,06% годовых.
• «Газпром» 26 мая начнет размещение допвыпуска «замещающих» облигаций с погашением в 2027 году. Сбор заявок для биржевого и внебиржевого размещения будет проходить с 10:00 мск 26 мая до 15:00 мск 5 июня 2023 года

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

Текущая кривая бескупонной доходности (КБД) на 18.05.2023 по сравнению с КБД недельной давности изменилась следующим образом на дюрации:

• 3 месяца осталась на том же уровне.;
• 6 месяцев выросла на 1 б.п.;
• 1 год выросла на 3 б.п.;
• 3 года выросла на 3 б.п.;
• 5 лет снизилась на 1 б.п.;
• 7 лет снизилась на 2 б.п.;
• 10 лет снизилась на 3 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 1 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y снизилась за неделю на 3 б. п.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 7,73% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 10,85% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

За неделю доходность корпоративных облигаций различных категорий кредитного качества изменилась следующим образом:

• 1-ый эшелон выросла на 7 б.п. до 9,16%;
• 2-ой эшелон выросла на 2 б.п. до 11,02%;
• 3-ий эшелон снизилась на 6 б.п. до 12,08%;
• ВДО выросла на 5 б.п. до 12,98%
  

Спрэды корпоративных облигаций различного кредитного качества к КБД за неделю расширились:

• Спрэд 1-ого эшелона на 8 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона на 3 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона на 0 б.п.;
• Спрэд ВДО на 4 б.п.

Топ-5 корпоративных облигаций по объёму торгов за неделю 18 - 25 мая

Инвестиционные идеи

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения