Еженедельные аналитические обзоры

Комментарий по рынкам и идеям

Прошедшая неделя характеризовалась умеренным отскоком как на мировых рынках, так и на российском. На мировых рынках отскок был в ожидании заседания ФРС на этой неделе, где как ожидается Джером Пауэлл повысит ставку на 0,75 п.п., но рынок при этом верит в более мягкую риторику касательно будущей политики ФРС. На российском рынке несмотря на смешанный внешний фон были постепенные покупки основных бумаг, входящих в индекс МосБиржи. Эти покупки являются ничем иным как следствием пришедших дивидендов Газпрома, Новатэка и Татнефти. Поэтому можно сказать, что один из драйверов, на который мы ставили, реализовался и продолжает реализовываться. При этом большого аппетита к риску мы пока не видим. Наше мнение – активные покупки/докупки акций лучше совершать после выборов в Конгресс США и саммита G20, т.е. после середины ноября. Потенциал у рынка остается высокий, поэтому спешка сейчас не требуется.

Теперь традиционно пробежимся по нашим инвестидеям.

Лукойл, как мы писали ранее, решился заплатить дивиденды. Правда, пока лишь за второе полугодие 2021 года. По нашим расчетам, если в течение ближайших двух недель не будет объявления дивиденда за первое полугодие 2022 года, то будет только финальный дивиденд за 2022 по Лукойлу. Мы считаем, что идея пока реализовалась лишь частично, поэтому сохраняем рекомендацию к покупке.

По Новатэку событий за неделю не произошло. Глава компании Михельсон вновь заявил, что ценовые аномалии на рынке газа будут сохраняться до 2025 года и Новатэк сейчас этим пользуется. Часть СПГ продается по спотовым ценам, а выручка от этой небольшой доли сопоставима с доходом от долгосрочных контрактов. Однако обратная сторона этого процесса – это разрушение спроса, в частности в Европе. Так что возвращение цен на газ в прошлую «норму» должно быть позитивно в долгосрочной перспективе. А Новатэк – это компания как раз для долгосрочного портфеля.

Сбербанк пока не был в лентах новостей. Акции покупали, на наш взгляд, как раз на фоне реинвестирования дивидендов от нефтегазовых компаний. По-прежнему, хорошим драйвером должен стать отчет за 3 квартал.

Самолет нигде не комментировал текущее положение дел. На конференции Смартлаба выступления представителя не было, а дату операционного отчета Самолет не раскрывает. Тем не менее, рынок недвижимости сейчас не в самом лучшем состоянии, судя по отчету Эталона, однако эконом-сегмент в целом может себя чувствовать гораздо лучше бизнес-сегмента. В целом на ближайшее десятилетие массовое строительство является приоритетом правительства, так что отрасль будут поддерживать, в том числе льготными ипотеками.

Белуга на прошлой неделе отметилась лишь интересной маркетинговой акцией. Если вы становитесь акционером Белуги, то вы можете получить статус «Эксперт» в приложении ВинЛаба и получать повышенные скидки и баллы в программе лояльности. В целом задумка, на наш взгляд, интересная, однако реальный эффект на продажи, вероятно, будет незаметным. Тем не менее, это повышает узнаваемость бренда и акций Белуги среди частных инвесторов, которые являются сейчас основной силой на рынке акций.