Еженедельные аналитические обзоры

Комментарий по рынкам и идеям

Российский рынок продолжает постепенный рост. На прошедших двух неделях были попытки разворота, даже начала формироваться достаточно редкая фигура теханализа «голова-плечи», однако она так и не сформировалась. Рынок всё равно продолжает свой рост. Какие ещё остались драйверы и риски?

Девальвация рубля ещё не полностью «переварена» компаниями и рынком. Большинство компаний индекса являются экспортёрами, у которых преимущественно рублевые расходы и валютная выручка. Рублевые цены на нефть, металлы и другие экспортируемые товары сейчас значительно выше, чем ранее. Это естественным образом увеличивает доходы компаний и повышает маржинальность.

Раскрытие отчетности эмитентами также позитивно воспринимается рынком. Появляется возможность для более долгосрочных прогнозов, что было немыслимо в 2022 году.

Стабилизация макрофона и вера рынка в потолок по ключевой ставке также способствует покупкам на рынке акций.

Мы считаем, что потенциал роста рынка в этом году ещё не исчерпан. Грубо говоря, нельзя сказать, что большинство бумаг на рынке торгуется дорого. Оценки либо справедливые, либо с относительно небольшими дисконтами. И тем не менее, ряд акций выделяются в этом списке, они представлены в наше топе публичных идей.

Теперь кратко по событиям по нашим компаниям.

Сургутнефтегаз так и не выпустил отчет за полугодие, однако данные ЦБ РФ по депозитам юрлиц в валюте косвенно говорят нам о том, что «кубышка» Сургута всё ещё по большей части валютная. Сам по себе курс доллара держится на высоких значениях, что способствует рекордной прибыли за 2023.

Сбербанк пока в отсутствии значимых драйверов. Впереди только публикация отчетности за 8 месяцев по РПБУ через 2 недели.

По X5 Group мы ожидаем попадания компании в список «экономически значимых организаций», что будет способствовать т.н. «принудительной редомициляции». Смена юрисдикции компанией является ключевым драйвером роста.

Новатэк продолжает постепенно подрастать. СД в пятницу объявил о рекомендациях по дивидендам. Выплата составит около 2% от текущей цены акций.

Белуга решила переименоваться в НоваБеВ Групп, что печально :) В качестве компенсации СД объявил о дивидендах в размере 320 рублей за первое полугодие.

Напомним, что наши идеи мы сами используем на практике, например, стратегия ДУ Дивидендный Рантье, в которой есть все идеи ниже, с начала года показала прирост на 82% (в долларах +36%), обгоняя индекс МосБиржи полной доходности на 28%. Подробнее можно узнать тут.