Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• Инфляция в России с 6 по 12 февраля составила 0,21% против 0,16% неделей ранее. Ускорение произошло вследствие роста цен на электронику и авиабилеты.
• Потребительский спрос в преддверии, дня влюбленных, мужского и женского праздников вновь стал расти.
• Приближение праздников затронуло и структуру инфляции – помимо волатильных, ускорились также стабильные компоненты инфляции до 0,09% против 0,06% неделей ранее.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 12 февраля составила 7,57% против 7,27% на 5 февраля 2024 года.
• Снизились инфляционные ожидания населения с 12,7% в январе до 11,9% в феврале.
• Ключевая ставка на ближайшем заседании Совета директоров ЦБ 16 февраля скорее всего не изменится.
• Ряд экспертов высказали мысль, что снижение ключевой ставки может начаться уже на заседании ЦБ в конце апреля.
  

Рынка облигаций

• «Норникель» считает сейчас приоритетным заимствования в юанях. Для компании в настоящий момент приоритетным представляется осуществление заимствований в китайских юанях вследствие экспортного характера продаж.
• «Полюс» погасил еврооблигации в рублях. Выпуск еврооблигаций объемом $500 млн. был размещен в 2018 году по ставке 4,70% годовых с погашением 29 января 2024 года.
• Инвестиционная группа «Инсайт» досрочно погасит облигации серии 01 объемом 11 млрд рублей. Облигации будут досрочно погашены в дату окончания 4-го купонного периода - 26 февраля 2024 года.
• «Газпром» разместил допвыпуск «замещающих» облигаций на 76,68 млн евро. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также еврооблигациями Gaz Capital S.A. (ISIN XS0906949523), права на которые учитываются российскими депозитариями.
• ЦБ РФ зарегистрировал 3 выпуска «замещающих» облигаций ВТБ. Банк будет своевременно информировать держателей о сроках размещения указанных выпусков и процедурных действиях.
• «ИНГРАД» досрочно погасил 9 993 396 облигаций серии 001Р-01.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26243 на 69 млрд рублей при спросе в 85,7 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 84,5880% от номинала, средневзвешенная цена - 84,6522% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 12,45% годовых, по средневзвешенной цене - 12,44% годовых.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26219 на 7 млрд рублей при спросе в 16,9 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 91,1500% от номинала, средневзвешенная цена - 91,1687% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 12,16% годовых, по средневзвешенной цене – 12,15% годовых.
  

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 52 б.п.;
• 6 месяцев на 47 б.п.;
• 1 год на 34 б.п.;
• 3 года на 8 б.п.;
• 5 лет на 12 б.п.;
• 7 лет на 19 б.п.;
• 10 лет на 24 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y выросла за неделю на 31 б.п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y выросла за неделю на 20 б. п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 13,80% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 12,07% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ый эшелон выросла на 2 б.п. до 13,20%;
• 2-ой эшелон выросла на 4 б.п. до 14,57%;
• 3-ий эшелон снизилась на 43 б.п. до 17,83%;
• ВДО выросла на 4 б.п. до 17,74%.

• Спрэд 1-ого эшелона на 10 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона на 13 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона на 60 б.п.;
• Спрэд ВДО на 26 б.п.

Топ-5 корп. и субфед. облигаций по объёму торгов за неделю 8 - 14 февраля

Инвестиционные идеи

1.Текущий уровень высоких доходностей представляется привлекательным для покупки длинных облигаций с фиксированным купоном надежных эмитентов.

2.Покупка длинных корпоративных облигаций надежных эмитентов 1-ого и 2-ого эшелонов с фиксированным купоном. Сейчас по этим надежным облигациям весьма привлекательная высокая доходность. Дополнительно можно будет заработать на росте цены данных облигаций при начале цикла снижения ключевой ставки во второй половине 2024 года.

3.Покупка облигаций надежных эмитентов сектора ВДО с высокой доходностью с расчетом на снижений ключевой ставки во второй половине 2024 года. В частности могут быть интересны эмитенты: МФК Лайм-Займ, МФК Быстроденьги, МФК Мани Мен, АйДи Коллект, Аэрофьюэлз, Славянск Эко, Солид-Лизинг.

4.Участие в размещении нового выпуска Уральская Сталь, БО-001Р-03. Выпуск планируется в китайских юанях, а соответственно будет малоликвдиным. Но доходность высокая – 7,45-7,71%, что соотвествует купону в 7,25-7,50% Книга заявок откроется 19 февраля. Срок обращения 2 года. Кредитный рейтинг A(RU) от АКРА. АО «Уральская сталь» — один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра. Ниже перечислены основные сильные и слабые стороны компании::

• (+) Высокие барьеры для входа в отрасль;
• (+) Низкая долговая нагрузка
• (+) Низкая процентная нагрузка
• (+) Хороший уровень операционной рентабельности.
• (+) Высокий уровень ликвидности;
• (+) Хороший уровень денежных потоков
• (-) Сильная цикличность отрасли;
• (-) Единственный производственный актив;
• (-) Отсутствие собственной сырьевой базы.
• (-) Значительная зависимость от главных поставщиков кокса и железной руды: Распадской и Металлоинвеста

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения