Основные индикаторы долгового рынка России

Новости и события

Общеэкономические

• 15 декабря состоялось заседание Совета директоров Банка России, на котором ключевая ставка была поднята на 100 б.п. до 16%.
• Инфляция в России с 12 по 18 декабря составила 0,18% после 0,2% на прошлой неделе. Некоторое снижение инфляции обусловлено снижением цен на авиабилеты.
• Вместе с тем стабильные компоненты инфляции остаются на высоком уровне, как и потребительский спрос.
• По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 18 декабря составила 7,48% против 7,47% на 11 декабря 2023 года.
• Банк России близок к завершению цикла ужесточения монетарной политики, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина в пятницу на пресс-конференции.
  

Рынка облигаций

• Обязанность для эмитентов евробондов по выпуску замещающих облигаций продлена до 1 июля в соответствии с указом президента.
• Банк России работает над привязкой объема раскрываемой информации к уровню листинга компании, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
• ГТЛК 15 декабря разместила замещающие облигации серии ЗО27-Д на $346,639 млн. по номинальной стоимости, что составляет 57,77% от общего объема выпуска, говорится в сообщении компании. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также еврооблигациями GTLK Europe Capital DAC (ISIN XS2131995958), права на которые учитываются российскими депозитариями. Общий объем выпуска по номинальной стоимости составляет $600 млн. Дата погашения бумаг - 10 марта 2027 года. Объем замещения в российском периметре составил 346,6 млн долл. США или 98,1% от общего объема бумаг, учет которых осуществлялся российскими депозитариями.
• «Совкомбанк» разместил замещающие облигации серии СЗО-02 на $16,773 млн. по номинальной стоимости, что составляет 5,59% от общего объема выпуска. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также еврооблигациями Sovcom Capital D.A.C. (ISIN XS2113968148), права на которые учитываются российскими депозитариями. Общий объем выпуска бессрочных облигаций по номинальной стоимости составляет $300 млн.
• «НЛМК» 18 декабря начал размещение выпуска замещающих облигаций серии ЗО26-Д. Дата окончания размещения облигаций - 29 декабря 2023 года. Сбор заявок на облигации проходит до 15:00 мск 25 декабря 2023 года. Агентом по сделке выступает Газпромбанк. Общий объем выпуска по номинальной стоимости составляет $500 млн. Дата погашения бумаг - 30 мая 2026 года. Параметры планируемого выпуска совпадают с находящимися в обращении еврооблигациями c погашением в 2026 году (ISIN XS1843435337).
• «Газпромбанк» 18 декабря выкупил по оферте облигации серии 001Р-19Р на 13,4 млрд рублей.
• РОСЭКСИМБАНК 19 декабря выкупил по оферте облигации серии 002P-01 на 4,6 млрд рублей.
• «Газпром капитал» разместил дополнительный выпуск замещающих облигаций серии ЗО27-1-Е на сумму 155,686 млн. евро по номинальной стоимости, что составляет 22,82% от общего объема доптранша. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также еврооблигациями Gaz Finance Plc (ISIN XS2301292400), права на которые учитываются российскими депозитариями. Выпуск еврооблигаций объемом 1 млрд. евро с погашением в 2027 году компания разместила в 2021 году по ставке 1,50% годовых. В текущем году компания разместила замещающие облигации выпуска на сумму 317,813 млн. евро по номинальной стоимости.
• «УОМЗ» 19 декабря выкупил по оферте облигации серии БО-П02 на 1,49 млрд рублей.
• «Совкомфлот» разместил 20 декабря дополнительный выпуск замещающих облигаций серии ЗО-2028 на сумму $65,010 млн. по номинальной стоимости, что составляет 57,95% от общего объема доптранша. Выпуск еврооблигаций объемом $430 млн с погашением в 2028 году (ISIN XS2325559396) компания разместила в 2021 году по ставке 3,85% годовых. В 2022 году компания разместила замещающие облигации выпуска на сумму $317,813 млн. по номинальной стоимости.
• «Совкомбанк» разместил бессрочные замещающие облигации серии СЗО-03 на $6,475 млн. по номинальной стоимости, что составляет 57,96% от общего объема выпуска. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также еврооблигациями SCI FINANCE B.V. (ISIN XS0973219495), права на которые учитываются российскими депозитариями. Общий объем выпуска бессрочных облигаций по номинальной стоимости составляет $11,171 млн.
• Минфин разместил ОФЗ выпуска 26243 на 10 млрд рублей при спросе в 24,3 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 87,1500% от номинала, средневзвешенная цена - 87,1501% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 12,00% годовых, по средневзвешенной цене - 12,00% годовых.
• ГМК «Норильский никель» разместила облигаций серии ЗО25-Д на $315,559 млн. по номинальной стоимости, что составляет 63,11% от общего объема выпуска, говорится в сообщении компании. Оплата облигаций при их размещении осуществлялась денежными средствами, а также еврооблигациями MMC Finance Designated Activity Company (ISIN XS2134628069), права на которые учитываются российскими депозитариями. Общий объем выпуска по номинальной стоимости составляет $500 млн. Дата погашения бумаг - 11 сентября 2025 года.
  

Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)

• 3 месяца на 42 б.п.;
• 6 месяцев на 18 б.п.;
• 1 год на 39 б.п.;
• 3 года на 77 б.п.;
• 5 лет на 64 б.п.;
• 7 лет на 56 б.п.;
• 10 лет на 49 б.п.

• YTM ОФЗ с дюрацией 1Y снизилась за неделю на 39 б.п.
• YTM ОФЗ с дюрацией 10Y снизилась за неделю на 49 б. п.

• YTM ОФЗ с дюрацией в 1Y - 12,37% годовых.
• YTM ОФЗ с дюрацией в 10Y - 12,04% годовых.

Ситуация на рынке корпоративных облигаций

• 1-ый эшелон на 21 б.п. до  13,36%;
• 2-ой эшелон на 75 б.п. до 15,28%;
• 3-ий эшелон на 90 б.п. до 16,03%;
• ВДО на 64 б.п. до 17,65%

• Спрэд 1-ого эшелона расщирился на 24 б.п.;
• Спрэд 2-ого эшелона сузился на 35 б.п.;
• Спрэд 3-его эшелона сузился на 47 б.п.;
• Спрэд ВДО сузился на 62 б.п.

Инвестиционные идеи

1.Текущий уровень высоких доходностей представляется привлекательным для покупки длинных облигаций с фиксированным купоном надежных эмитентов.

2.Покупка длинных корпоративных облигаций надежных эмитентов 1-ого и 2-ого эшелонов с фиксированным купоном. Сейчас по этим надежным облигациям весьма привлекательная высокая доходность. Дополнительно можно будет заработать на росте цены данных облигаций при начале цикла снижения ключевой ставки в 2024 году. Риски: временное снижение стоимости в при поднятии ключевой ставки Банком России.

3.Покупка корпоративных облигаций 1-ого и 2-ого эшелона с плавающим купоном для желающих избежать риска переоценки бумаг.

4.Покупка замещающих облигаций, номинированных в долларах США и евро. Например, Газпром Капитала под 5-7% годовых, позволяющих снизить риски волатильности рубля и в ожидании снижения ставки ФРС в 2024 году.

5.Покупка нового выпуска АйДи Коллект,06. Книга заявок открылась 7 декабря. Купонная ставка – 18%. Купонный период - месяц. Срок обращения 3 года. Предусморенга амротизация в течение 3-ег года обращения. С 25-ого по 32-ой купонные периоды погашается по 8,3% номинальной стоимости облигации. В 4-е последних купонных периода по 8,4% номинальной стоимости. Кредитный рейтинг ruBB+ от Эксперт РА. ООО «АйДи Коллект»– коллекторское агентство, осуществляющее деятельность с 2017 года. Компания является частью финтех-группы IDF Eurasia, работающей на территории РФ, которая, помимо коллекторского бизнеса, представлена также на банковском и микрофинансовом рынках. Ниже перечислены основные сильные и слабые стороны группы:

• (+) Растущая компания с постоянно увелививающимися выручкой, EBITDA и чистой прибылью.;
• (+) Очень высокая операционная рентабельность;
• (+) Средний уровень долговой нагрузки;
• (+) Лидер коллекторского рынка России (22,8%);
• (+) Член финансового холдинга IDF Eurasia (ядром холдинга является МФК MoneyMan с рейтингом BBB- от Эксперт РА);
• (-) Относительно небольшой размер Компании
• (-) •Сдержанная оценка прогнозной ликвидности вследствие существенного наращивания покупок портфеля просроченной задолженности за счет кредитных средств.

Предстоящие размещения

Прошедшие размещения