Май 18, 2020

Утренний комментарий за 18 мая 2020

Внешний фон оцениваем позитивно.

Положение дел в реальной экономике сейчас сильно расходится с настроениями на фондовом рынке. Большинство статистики, которая выходила в последние недели, оказывалось хуже прогнозов и ожиданий рынка. Более того, по заявлениям ФРС США полное восстановление экономики возможно лишь после создания вакцины против COVID-19. Однако при этом мы не наблюдаем обвала на фондовом рынке.

Всё дело в том, что финансовые власти во большинстве развитых стран заявляют о беспрецедентной поддержке фондового рынка через количественное смягчение и снижение ставок. Глава ФРС Пауэлл считает, что покупка на баланс ФРС акций США и ETF способна быть «альтернативой» вакцине по эффекту на рынки. Более того, вербальные заявления о том, что «лучше не ставить против падения американской экономики», естественно, не дают рынку упасть. На наш взгляд, рыночное сообщество понимает, что, если сейчас продавать акции и вызвать обвал, то ФРС и другие ЦБ мира будут просто выкупать бумаги в огромном количестве. Поэтому здесь как нельзя кстати подходит поговорка «Buy The Dip».

При этом рынки видят большое насыщение дешевыми деньгами и проинфляционные риски. Отсюда в опережение растут драгметаллы. В частности, золото уже близко к историческим максимумам. Пока здесь мы не ожидаем снижения котировок.

Позитив также идет и по рынку нефти. Ещё в пятницу вечером было сообщение в информагентствах о том, что ОПЕК+ продлят сокращение добычи нефти на 9,7 млн б/с до конца года, т.е. продлят первую двухмесячную фазу. Безусловно, если так и будет на самом деле, то это станет огромным позитивом для всего рынка нефти.

Курс доллара находится на поддержке в 73 рубля. При большем позитиве особенно на рынке нефти мы можем увидеть пробитие этого уровня и уход к 70 рублям. Продажи валюты ЦБ РФ до сих пор продолжаются.

На российском рынке акций продолжается сезон отчетностей. Пока компании отчитываются слабо. Второй квартал почти у всех будет очень плохим. Рынок уже закладывает негативные прогнозы. Также сейчас сезон рекомендаций по дивидендам. Уже много компаний их срезали. Сегодня пришло очередное разочарование от АФК Системы. Тем не менее, в случае падения котировок можно набирать позиции по некоторым бумагам на долгосрок. Что именно покупать, вы сегодня узнаете в нашем еженедельном обзоре инвестидей.

Цены основных индексов на утро

S&P500 fut. 2881 35.25 1.24%
Nilkkei 225 fut. 20280 235 1.17%
Shanghai Comp. 2875 7 0.24%
IMOEX 2631 37 1.43%
RTS 1136 28 2.61%
Brent oil 33.87 0.99 3.01%
Gold 1760 2 1.14%
USD/RUB 72.93 -0.53 -0.72%
EUR/RUB 78.95 -0.55 -0.70%

Лидеры роста и падения

Лидеры роста % Лидеры падения %
Ленэнерго 20.32 МГТС -6.61
Ленэнерго-п 19.26 Башнефть ап -5.68
Инград 3.05 КузбТК -1.79
РусАгро 2.84 М.Видео -0.75
Татнефть ао 2.8 ОР -0.64
Скачать обзор

К списку обзоров