Пресс-центр

Апрель 27, 2019

Вадим Кравчук для Вести.Экономика о прогнозе курса рубля

Прогноз: вместо трибун рубль в праздники примерится к "гильотине"

Москва, 27 апреля - "Вести.Экономика". На фоне возможного в праздничные дни ухудшения курсовой динамики рынок также может озадачиться общими экономическими перспективами. А они также зависят от реализации нацпроектов и реформ вроде "регуляторной гильотины", пока демонстрирующих некоторую неспешность.

Колоть осколки

Как и ожидалось, уходящий апрель в целом оказался благоприятным для рубля. Однако, стартовав в последнюю апрельскую неделю ниже планки 64 руб./$, далее рублевый курс превысил ее на фоне усиления доллара, державшегося в пятницу у двухлетних максимумов при позитивной экономической статистики из США. Вдобавок и нефть, накануне поднимавшаяся выше $75 за баррель, тоже пошла вниз в связи с ожидаемым повышением добычи странами ОПЕК+ после прекращения со 2 мая льгот США для импортеров иранской нефти. В этих условиях в пятницу к 16:23 мск российская валюта на Московской бирже в паре с долларом расчетами "завтра" фиксировалась на уровне 64,67 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent $75,28 за баррель против аналогичных показателей 63,965 руб./$ и $71,97 неделей ранее.

И далее, заметил аналитик ИФК "Солид" Вадим Кравчук, на курсовые корректировки также повлияют майские праздники. "Прогнозируя снижение ликвидности, участники рынка возьмут курс на снижение риска и выход в валюту. Хотя тот факт, что количество выходных на Мосбирже было сокращено и выходными днями окажутся только 1 и 9 мая, представляется положительным", - оговорил Кравчук. Тогда как апрель, подтвердил он, прошел позитивно для российской валюты, которая выглядела значительно лучше аналогов из других развивающихся стран, в частности бразильского реала и турецкой лиры.

В апреле, уточнил старший аналитик Центра экономического прогнозирования "Газпромбанка" Кирилл Кононов, рубль существенно укрепился из-за притока капитала нерезидентов в ОФЗ (в результате увеличения риск-позиций западных инвесторов и активных займов Минфина, использовавшего удачную конъюнктуру) вкупе с ростом цен на нефть, а также спроса на рубль в рамках налогового периода. Но сейчас действие этих факторов подходит к концу. И в ближайшее время курс может подняться выше 65 руб./$. Хотя конкретную дату такого разворота, разумеется, назвать сложно, поскольку сочетание различных весенних праздников (как пасхальных и майских, так и национальных, к примеру, в Японии) с разнонаправленными финансовыми потоками чревато значительными курсовыми изменениями. Так, сравнительно высокие ставки и позитивная экономическая динамика в США приводят к

В последние дни, сообщил Вадим Кравчук, настроения на рынке начинают меняться в худшую сторону. Это обусловлено несколькими причинами и, в частности, локальным снижением интереса иностранных инвесторов к российским активам. Премия за риск сейчас уже не так велика, и рубль практически вернулся к значениям, которые наблюдались в августе 2018 г. Это сказалось и на аукционах Минфина 24 апреля, в ходе которых объем привлеченных средств оказался более чем в два раза меньше, нежели в течение двух предыдущих недель.

К тому же сохраняется давление со стороны западных стран, грозящих новыми антироссийскими санкциями. Так, США и ряд европейских стран довольно жестко отреагировали на инициативу Москвы по упрощению режима предоставления паспортов РФ для жителей украинских ДНР и ЛНР, из-за чего возможно новое обострение в регионе. В подобных условиях рублю становится сложнее игнорировать ослабление валют-аналогов из Бразилии и Турции даже при высоких нефтяных ценах. В ближайшие недели и май месяц ожидается диапазон 64-66 руб./$, причем волатильность будет увеличиваться, рассказал эксперт.

Рубить зарубки

При этом, хотя в ближайшее время, добавил Кирилл Кононов, вновь вероятен спекулятивный рост цен на нефть, влияние данного фактора на рубль может сглаживаться интервенциями Минфина. Также, если бы, скажем, была изменена ставка ЦБ РФ, это оказало бы лишь локальное воздействие на национальную валюту. Впрочем, накануне гораздо больше аргументов просматривалось в пользу сохранения ставки. Хотя текущая инфляция низка, среднесрочные риски по-прежнему существуют, конкретизировал старший аналитик Центра экономического прогнозирования "Газпромбанка".

"На наш взгляд, правильнее всего было бы выждать еще несколько месяцев, чтобы лучше оценить инфляционные риски и санкционные угрозы. И при отсутствии ухудшений с сентября приступить к снижению ставки", - определил Вадим Кравчук.

В результате на заседании 26 апреля Центробанк ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых. Как отметил регулятор, после мартовского пика в апреле годовая инфляция начала замедляться, достигнув к 22 апреля 5,1%. В основном перенос повышения НДС в цены представляется завершенным. Тем не менее значимыми рисками остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания, а также внешние факторы. Кроме того, повышение НДС оказало сдерживающее влияние и на деловую активность. При этом дополнительные полученные бюджетные средства уже в 2019 г. будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. Спрогнозировав в 2019 г. экономический рост в 1,2-1,7% ВВП, регулятор допустил возможность снижения ключевой ставки во II-III кварталах.

Подробнее на vestifinance.ru

К списку статей