Пресс-центр

Ноябрь 29, 2019

Кризис 2020: мнение Михаила Королюка, начальника отдела доверительного управления ИФК "Солид"

Когда ждать кризиса?
– Что касается сроков, то, по нашему мнению, в 2020 году кризиса не будет. Возможно, его не будет и в 2021 году, если не произойдет форс-мажора со стороны мировых держав в области экономических переговоров.

Будет ли этот кризис, который рано или поздно к нам придет, большим? Есть все предпосылки, что не очень. Потому что значительная часть проблем была разрешена в ходе кризиса 2008 года, а структурные проблемы, которые могут привести к новому кризису, пока не достигли той остроты, от которой весь мир бы содрогнулся.

За чем еще надо следить?
За Европой. Основная проблема состоит в том, что механизм колебания валют в европейских странах, который позволял им всякий раз «выныривать из кризиса» за счет девальвации собственных валют, был утрачен с введением евро. А механизм перераспределения благосостояния между регионами не был создан. Получилось так, что всегда выигрывает север, проигрывает юг, периодически происходят дефолты. Таков механизм греческого кризиса, таков механизм возможного итальянского кризиса.

За Китаем. Банки в стране выдают кредит не из критерия эффективности отдачи капитала, а исходя из объемных показателей. Когда китайские компании приходят в банк, у них спрашивают не «Сколько вы заработаете денег?», а «Сколько вы будете производить продукции?». Такая модель априори не может быть эффективной. Рано или поздно она приведет к кризису.

В России ситуация тоже непростая.
У нас прекрасные государственные финансы, профицитный бюджет, золотовалютные резервы пятые в мире, низкий долг по отношению к ВВП.
Я часто езжу в Японию, рассказываю про облигации федерального займа. Таких шикарных условий нет нигде. Это хорошая сторона. На оборотной стороне – то, что мы не используем возможности, которые потенциально могли бы, будь мы в ряду прочих равных экономик. Большинство экономик мира растут за счет кредита, мы же, в силу геополитических обстоятельств и опасаясь попасть в зависимость от западных кредиторов, сидим на ультраконсервативной политике, поэтому и темпы нашего роста очень низкие. И линия разлома в экономическом блоке правительства – что делать с профицитным бюджетом, с этими деньгами, которые накапливаются в фондах, инвестировать их или нет, и если инвестировать, то какой объем? Потому что это ресурс для экономического роста нашей страны.

Кроме того, развивается протекционизм, многие страны закрывают границы, правила, действовавшие предыдущие десятилетия в мире, меняются. Поэтому новости о переговорах между США и Китаем в первых строчках новостей, за этим надо следить. Это те болевые точки, откуда может прийти новый мировой кризис.

Источник

К списку статей